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要说6月末最令市场人士瞩目的事非2014年临储玉米拍卖如期启动莫属，不但拍卖时间符合市场预期，且成交结果也是异常“火热”，不得不说2014年临储玉米首拍确实为市场交了一份完美答卷，并在此前拍卖持续遇冷之后再次为市场点烯热情，只是我们在为此成交结果感叹之际，此前持续冲高的华北玉米市场，随着2014年粮源的投放，其价格涨势还能否继续?

6月30日备受关注的2014年临储玉米首次拍卖如约而至，且呈现出高成交率和高溢价的特点，本次共计划拍卖1042539吨，实际成交981069吨，成交率94.10%，成交均价1484元/吨。本次玉米拍卖底价较2013年起拍价高60元/吨，其中吉林省2014年临储玉米拍卖底价分别为一等1450元/吨，二等1400元/吨，三等1360元/吨，2014年玉米拍卖价格并未冲击2013年拍卖玉米。同时此次拍卖延续了以拍卖优质优价的特点，优势产区的拍卖溢价幅度较高，其中内蒙古通辽、赤峰一等玉米部分库点溢价在80元/吨以上，吉林地区二等玉米平均溢价在60-70元/吨，在这一精彩表现的背后也充分显示出当前市场对2014年粮源的认可和接受程度，更加说明优质粮源的紧缺性。另据统计，截至6月30日当周，国内临储玉米成交278.2万吨，其中定向销售玉米无成交，分贷分还玉米14.9万吨，中储粮包干玉米263.3万吨，拍卖以来累计成交2824.5万吨，其中2014年吉林和内蒙古包干玉米首次投放市场点燃市场热情，周内成交比例陡升至近60%。

6月中下旬以来华北玉米价格持续上涨，并成功站稳1900元/吨左右高位，累计涨幅超过100元/吨，主要是由于华北地区2016年产新粮供应偏紧及东北玉米南运价格上涨，从而推升玉米价格，经过近期集中上涨以及2014年产临储玉米的投放，后期华北玉米价格能否延续涨势，目前来看华北玉米价格继续上涨的空间较为有限，实际上上周末华北玉米价格已经出现波动。截止7月2日，山东潍坊市寿光地区深加工企业14%水分(下同)华北玉米收购价为1820-1830元/吨，较6月末下降30-40元/吨;东北玉米收购价1750-1770元/吨，较6月末下降10元/吨，枣庄地区华北玉米收购价为1830-1850元/吨，较6月末上涨20元/吨;河北石家庄地区深加工企业本地玉米收购价为1780-1800元/吨，较6月末下降20元/吨。

一、现货方面

本周国内玉米市场计划销售2013年分贷分还临储玉米103.04万吨，进口玉米1.24万吨，以及临储玉米430万吨。港口方面，北方港口晨间到货1.5万吨左右，因汽运和走箱对散粮形成分流，集港数量不多。产地到货成本坚挺，贸易收购积极性较高，收购主体增加，对港口行情形成支撑。广东港口周边饲企补库心态较强，日出货量相对增加到货量减少，库存有所下降，且可售库存相对有限，优质粮源趋紧，贸易心态偏强，报价小涨。但进口到货仍对企业采购心态有一定影响。近期广东到货不多，库存有望继续下降并对价格构成支撑。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅上涨。东北产区2014年玉米拍卖投放首秀符合市场此前预期，拍卖底价提升60，成交均价和最高价也触及高位。受市场情绪带动，用粮企业抢拍热情较高。产地出货暂维系坚挺，因入关利润能够持续保持，贸易商发货积极性较高。新作方面，近期东北区域降雨对玉米生长利好，新作进入到拔节并向扬花授粉期过渡。局部地区发现粘虫，其影响范围及程度可控。蒙东等部分旱区植株偏矮小，但旱情的整体影响正在解除。华北黄淮产区仍有少量新粮，随陈粮价格高涨不时补给，但价格偏高。此前连续提价令送粮车辆增加，企业厂门价格微幅震荡。从企业备货需求、对产品成本巩固，以及需求粮质的角度综合考虑，当地收购价格趋势性回落的可能性较低。

二、期货方面

7月3日CBOT-9月玉米合约收涨7-1/2美分，结算价报每蒲式耳3.88-1/2美元。因担心干热天气在本月晚些时候将在美国中西部地区的西部蔓延。

7月4日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1709开盘价1685元，收盘价1679元，跌9元，最高1690元，最低1675元，结算价1681元，成交量561522手，持仓1362760手，日减仓4072手。

三、相关新闻

1、美国农业部(USDA)公布，民间出口商报告向墨西哥出口销售114,300吨美国玉米，其中22,860吨在2017/18市场年度付运，91,440吨在2018/19市场年度付运。

2、美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2017年6月29日当周，美国玉米出口检验量为1,094,280吨，前一周修正后为969,602吨，初值为965,608吨。

四、后市分析

据统计5月临储玉米开始拍卖以来，国家已累计投放临储玉米4118.9万吨，累计成交量达到2822万吨。随着2014年临储玉米投放的开启，市场粮源获取将会多元化渠道，产区贸易商手中仍有部分玉米货源，经过此番集中上涨后，贸易商出货意愿提高，地域性储备轮换玉米也于7-8月出库，市场供给偏紧形势或将有所缓解，加之进口谷物到货高峰来临，预计短时间内玉米价格维持坚挺向上，但续涨空间将也会被压缩。近期影响市场走势的因素有：

一是当前华北地区贸易商手中仍有部分玉米货源，经过近期集中上涨后，市场价格已经达到了部分贸易商的心理预期水平，目前出货意愿提高。

二是2014年产临储玉米拍卖如期开启，且玉米品质符合用粮企业需求，后期随着2014年粮源的不断投放，华北企业将会减少对本地玉米的依赖，制约其价格上涨空间，以吉林为例，按二等起拍价1400元/吨成交推算至华北到货成本集中在1700-1750元/吨区间，也会对后期玉米价格形成压制，但是成交的2014年产临储玉米出库上市需要一定的时间，短期内无法大量上市，加之华北地区基层余粮基本见底，市场整体余粮不足1成，供应偏紧，市场心态整体较好，玉米价格会保持坚挺，预计7月上旬华北地区玉米涨幅在50元/吨以内，7月中下旬后随着贸易商出库增加及东北2014年产玉米陆续到货，华北玉米价格可能出现回落。

三是华北地区酒精行业仍然亏损，目前酒精仍处于消费淡季，整体需求不振，企业开工率和加工利润均有所下降，监测显示，截止目前国内酒精行业开工率为65%，比上周下降2个百分点，比上年同期增加11个百分点，其中东北地区开工率为74%，比上周下降6个百分点，华北地区开工率为54%，比上周增加8个百分点。目前吉林四平地区玉米酒精企业加工1吨玉米理论加工利润117元，与上周持平;河南南阳地区加工1吨玉米理论加工利润为-44元，亏损比上周缩小31元。

总的来看，长达半个多月之久的华北玉米价格涨势是在市场主体对优质玉米需求依旧以及区域物流成本上升的共同影响下，但这一局面已逐渐被打破，笔者认为后期华北粮价继续走高并不再具备基本面的支撑，运力紧张、运费上涨未必能够持续，加之7月份市场供应形势或将发生新的变化，市场粮源获取将会多元化：

一是2014年临储玉米投放已经开启，同时7月份开始我国东北玉米深加工补贴告一段落可能引发现货市场供应“转变”，北方产区地方储备轮换玉米也于7-8月出库，前期持续缺粮的华北产区市场供给偏紧形势或将有所缓解;

二是7月进口谷物到货高峰来临，相关替代品陆续到港，国内谷物来源愈发多元化，即便短期华北玉米市场有望维持坚挺向上，但上行空间也会相应被压缩。

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