近日，首富王健林 “卖卖卖”的消息再一次刷屏了。

王健林“卖卖卖”有何深意？

继万达631.7亿打包甩卖十三个文化旅游城项目和七十七个酒店后，万达旗下的南昌西湖万达广场和江苏盐城万达广场等万达广场项目近日也悄然易主，其中，南昌西湖万达广场投资有限公司投资人已由大连万达商业地产股份有限公司变为珠江人寿保险股份有限公司。

此外，九江、盐城等地的万达广场也发生了业主变更。

据巨丰财经了解，珠江人寿目前已经“接”下了三家万达系资产，分别是大同、南昌和崇州三地共计三个万达广场项目。

看热闹当然不嫌事大，而且越大越热闹！

于是就有媒体据此报道称，这是万达继续变卖资产。

万达回应抛售一说

针对 “变卖万达广场”的消息，万达集团7月25日紧急发布声明：所谓万达变卖南昌西湖万达广场纯粹是误读，这是万达广场轻资产战略的一部分，南昌西湖万达广场就是第一批轻资产项目。

万达：实施轻资产战略

所谓轻资产项目，是王健林于2015年提出的，王首富当时表示，万达商业地产的主要产品是城市综合体，这种产品模式就是建设一个大型万达广场，旁边配套建设一些写字楼、商铺、住宅等，把配套物业 进行销售，用销售产生的现金流投资持有的万达广场。

这种“售”养“租”的方式，让万达广场建成后自己持有经营，全部租金收益归万达，被称为“重资产模式”。

而投资建设万达广场，全部资金别人出，万达负责选址、设计、建造、招商和管理，所产生的租金收益万达与投资方按一定比例分成，这种即为“轻资产模式”。

万达商业地产的轻资产模式包括两部分：一是与“有钱没地”的机构合作开发投资类万达广场；另一块是与“有钱有地”的企业开发合作类万达广场，净租金收入3：7分成。

在2016年工作总结中，王健林透露，2016年万达商业地产共开业50个万达广场，已有21个属于轻资产。

万达到底缺多少钱？

据了解，万达商业地产公司目前在国内有350亿元公司债、520亿元中票未到期。

从到期时间分布来看，2019年到期120亿元，2020年到期380亿元，2021年到期370亿元。考虑到万达未来仍有较大资金支出压力，若债券融资因受负面消息冲击渠道不畅，或融资成本提高，可能对公司的资金面带来不利影响。

7月19日，王健林也首次对外交底万达商业负债情况称：万达商业的贷款加债券约2000亿元，账面现金1000亿元，与融创、富力交易后，万达再收680亿元现金，账面现金达到1700亿元，现金流将大幅改善，万达将清偿大部分债务。

未来是否继续出售重资产？

万达调整战略反映地产行业现状——未来偿债压力越来越大，王首富继续出售重资产偿债为大概率事件。

万达商业截止到2016年年底，负债合计为5277.7亿元。在7月19日的发布会上，王健林表示，在和融创、富力的交易后，万达商业贷款加债券共计近2000亿。王健林表示未来会清偿大部分银行贷款。

同时，王首富也认为，万达集团未来的战略是全力发展创新型、轻资产业务，并将大幅减债，计划三年左右清偿集团层面金融机构债务。在这种情况下，继续出售重资产的万达广场会成为大概率事件。

值得注意的是，除了卖掉2家已经收租的万达广场，王健林还做里一个重大举措，对万达商业100%持有的部分万达广场有限公司进行大幅度减资。

从2017年5月9日到2017年6月29日，在两个月时间内，万达商业至少将20家万达广场有限公司的注册资本均减少，而且都是减至清一色的0.5亿元。

(巨丰财经综合新浪、网易等媒体)

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