9月11日，银河证券前首席策略分析师、中阅资本总经理孙建波做客新华网投资者教育基地《股市e事厅》栏目，以“A股蓄势，势从何来？”为主题与广大网友在线交流。

在直播过程中，孙建波从八个角度剖析当前A股市场，本文为前四论。

一论：慢牛

孙建波称，要确认是不是慢牛，先要看看慢牛是什么？喊慢牛是代表一种美好的期待，这种美好的期待包含两层意思：第一，当前的点位不算高；第二，整体趋势是好的，而且这个好不要一下子兑现，要慢慢来。

"第一，当前的点位不算高，这一点成不成立，我觉得这一点是成立的。我们在3300附近的位置，实际在A股长期发展过程当中，这个点位并不算高位，意味着今后向上的展望是存在的，那么这种向上的展望到底是慢牛，还是快牛，还是其他的什么牛呢?

我觉得目前去憧憬慢牛的本身可能背后有一种希望。慢牛如何实现呢？如果趋势是确立的，也就是这种体现如果短期过快，它就要经历调整。所以我们说即便在一个所谓慢牛行情当中它也是一个长期定性，从中期来看，它应该伴随着上涨和调整的这样一个节奏。

慢牛的节奏是值得商量的。到底是不是牛市，或者大级别的反弹，我觉得我们事后做这种定义没有太大必要。因为不管怎么样它涨了。

当前经济本身的结构是在逐步企稳改善的，相应的股市当中不同的板块也会体现出来，这就是当前的格局。这种格局之下，我认为大的趋势是相对长期不算高的一个点位，但是经历过去几个月的快速上涨之后，目前不是太乐观，但不代表不看好市场，因为市场本身就是一个螺旋式上升的形态。”

二论：3300点逻辑

从板块的逻辑看，过去一段时间里面，整个大盘蓝筹股涨的比较好，这与公司利润改善非常明显有很大关系。

再看周期类的公司也涨得非常好。这是因为当前供给侧改革，尤其对环保的重视，导致低端产业关停，这样会带来产业结构升级，因此相关公司的盈利就会改善。周期类因为行业集中在提高，行业结构在改善，那么他们的盈利也在改善。

从成长类看，在过去的两年多时间里面表现非常不景气，但是这类公司并非所有公司都非常差，虽然有个别公司故事破灭，但是大部分公司是在进步。当他们的估值回到历史低位的时候，底子非常好的公司也在反弹。

三论：未来新蓝筹

我们看到最近国际商品价格在上涨过程当中，相反股票却没有涨，为什么？因为过去基于环保逻辑，基于行业改善的逻辑上涨的幅度已经足够大了，甚至有一点透支，这导致商品价格上涨，而公司股票没有涨，这是一个回归周期。

还有一个是蓝筹类的，就是回归稳健。由于此前对中国这些龙头公司抱有怀疑，所以他们过去很多年没有涨，需要重新认识它，认为他们才是经济的支柱和脊梁。

第三类成长股，在成长股里面找谁才是未来能够涌现出来的。周期类的下面要真的当做周期来看，不能因为关停和环保就一直涨，不是这样的。蓝筹类的要真正体现一个稳健的特征，对于我们的成长类，现在在一个相对低的估值之下，这里面有真正的未来新蓝筹。过去的每一轮所谓的大牛市当中，都是新蓝筹支撑起来的。

四论：新蓝筹新机会

新蓝筹会出现在什么行业呢？大概总结起来，在五个领域。

第一就是人工智能和服务机器人领域。如果我们还有下一轮科技革命，我觉得一定是人工智能和机器人，科技发展有三个阶段：第一个是工业领域广泛应用，第二个阶段会进入教学阶段，第三个阶段会进入人的生活领域。未来十年，它一定会在我们生活当中普及。

第二，新能源汽车领域。欧洲主要国家已经制定了汽油车停产的时间表，基本上是2030年左右，中国工信部也正在制定传统汽车这个一个汽油车的销售停止的时间表。说明新能源汽车作为未来的方向已经确定了，过去还在投概念，现在毫无疑问就是真趋势。

第三，我们看好的就是品牌性的消费品。我们说中国在城市化，不仅在城市化，而且这个城市化的质量在提升，现在城市中央的传统菜市场正在慢慢被规范，规范之后品牌性的菜市场有自己的市场，这是基于品牌的这样一种投资的趋势。

第四，生物医药和健康。这是人类亘古不变的古老话题。两个原因，我们追求越来越好的医疗条件，包括人类对于寿命的延长和自己更加年轻，这两个目标不管有没有病都会去追求。

第五，移动互联将会如何进一步改变我们的生活方式。新的移动互联商业会怎样影响今后的生活和社会。

这是我们对于未来投资的新成长的重点把握的五个方向，应该说前两个是科技领域，后面三个是我们的生活。