离10月1日没几天了。

相信大家最近也看到证监会发布的新规，有提到，货币基金规模要与风险准备金挂钩，货币基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍。

这是什么意思呢？如果有10000亿的货币基金，就意味着要提出500亿的风险准备金。虽然这个比例不算高，但基金公司大规模扩张货币基金的风险成本会大大提高，像余额宝这样的货币基金，收益率必然会下降。

实际上，根据余额宝二季报显示，天弘余额宝基金的“银行存款和结算备付金”合计占比为82.95%，较一季度末的64.32%大幅提升18.63个百分点，“买入返售金融资产”从一季度末的19.45%大幅减少至8.90%，债权资产从一季度末的16.04%降至7.94%。近83%的比重，也就是说在其1.43万亿规模中，约有1.2万亿投回了银行存款和结算备付金。

尤其8月14日，余额宝在将个人最高持有额度调整为10万元，它头顶的光环就已经褪去。在目前的环境下，完全没有可能再次缔造6.763%的收益神话！

余额宝当年为什么能火？

它诞生在特殊的时间点。

我总结了五点：

1.门槛低。比起有些理财5万起步，余额宝1元就可以玩起来了。

2.流动性强。如假包换的T+0。

3.风险低。余额宝其实是会亏损的，但有了阿里背书，顿时就不一样了。

4.收益率高。当年6.763%的收益率，让多少人不惜把定期提前支取砸进来。

5.简单。不用花时间选产品，没有复杂的操作，能自动从余额划入。

余额宝本质是货币基金

货币基金的本质是将安全性、流动性和收益性集合在一起，在安全性极高的前提下获得相对高的收益。

有图有真相呀！

先看图，下面是过去三年余额宝在货币基金中的收益排名

万人追逐的网红理财，从39%，到51%，到去年底的67%，收益排名下滑速度之快，估计超出你的现象。

这是这么回事呢？

实际上在体量迅速膨胀之后，余额宝非常担心重蹈2015年的悲剧（由于股市火爆，半年内遭遇大规模赎回）

为了保证T+0，当天可赎回到账，防止挤兑风险，余额宝最终放弃了收益，选择了高流动性。

毕竟像天弘这样的巨兽，应该算是全球最大的MMF，结构单一，抗风险差，一旦遇到突发情况，不可避免的对整个市场造成影响，甚至引发大面积的恐慌。这也是将个人最高持有额度调整为10万元的根本原因。

不买余额宝买什么？

其实很多人选择余额宝，并不是看中收益，而是为了方便，我们石榴理财师在工作中，发现有相当数量的高净值客人以前也把大额闲散资金投入余额宝，原因只是没时间，也不了解其他货币基金，认为余额宝收益比活期高。

其实这种高是相对的，提现、转账，均需要收取1‰的提现费。一年提几次现，能轻松消灭一季的收益。

当下不少基金公司的货币基金，用户体验进步非常快，只是因为一没流量引入，二没花钱宣传。

我自己就用某个货币基金作为现金管理主要账户，对接支付宝、微信、京东等平台，客户体验完全不输余额宝，没提现费呀！这点非常重要。（具体就不点名了，毕竟不想给任何一家站台，避免广告的嫌疑）

当然你也可以投一部分到微信的理财通里（4.3%左右）。

很多银行都有余额宝类似的产品，收益率并不比余额宝低，只是你没有关注而已。

这也符合我一贯主张的，鸡蛋不要放在一个篮子里的思路。