随着8.25-8.28日两根中阳突破3300点之后，指数也迎来了十余天的高位横盘，而且最近2周来各热点板块悉数调整，无一板块实现资金净流入（局部流入后很快就又流出，总量净流出），可见，最近大盘在高位横盘不少资金在出逃或调仓。

资金派发，大涨股持续阴跌

说到资金派发，近期有不少典型股的走势值得研究，如中国联通，作为混改第一股，其出尽了风头，占据了天时地利人和，但耐人寻味的是中国联通复牌后连收两个涨停，随后开始下跌，如今已经跌回到停牌前的价格。实际上，在之前文章《破解障眼法，搞定混改股》中，玉名对此分析过，本次混改看上去很美，但实际上单靠混改无法支持联通股价持续上涨，其未来发展还得靠增强自身的竞争力，而且从港股方面来看，联通A股明显是有很大泡沫的。同行业比较，联通也是最差的。如2016年年报显示，中国联通、中国电信、中国移动的净利润分别为人民币6.3亿元、180亿元、1087亿元。债务方面，联通的债务高达人民币3864.7亿元，中国电信的债务为1125.28亿元，中国移动则手握数千亿现金。本次引入资金为780亿元比起债务来说，有些杯水车薪的意味。

之所以如此，主要是历史上类似的情况出现太多了，投资者已经心有余悸了，最典型是中国船舶，合并重组之后，股价大涨300元上方，随后一路回来，跌回起涨点，每股权益方面不仅没有大幅提升，反而被摊薄。近几年还有中国中车的炒作先例，并且被投资者戏称为中国神车，随后类似中国神钢、中国神煤等走势也都不是太好。由此，市场对于大盘股的重组之后的走势较为理智。包括近期中国神华和国电电力，也是复牌后即形成阶段性顶部，资金派发明显。

不仅如此，由于国家队增持了一批券商股，所以券商股在8月末9月初有过一波冲高，但随后很快就又回到了原有的阴跌模式，主要原因我在《券商行情背后两大赚钱指标》中也分析过，是两点：第一是国家队布局是有提前量的，往往会提前2-3个季度布局；第二是券商板块还是依托市场行情和成交量的，目前震荡市周期，其难有大业绩提升空间，就很难有好的走势。

近期板块跌幅最大的是高送转和次新股，皮阿诺为首的相关大牛股纷纷走下神坛，次新股是源于多只龙头股连涨特停后遭遇监管因素，所以对于近期的大热品种，股民要有所警惕，不能一味追涨，否则很容易被套其中；相反，一些前期龙头调整过后，以及低位品种都存在机会。