一、刚刚，地产股暴跌！

一阵烈火烹油式的暴涨之后，今天，地产股迎来了暴跌！

9月25日，A股刚一开盘，地产股就全线下跌。截至中午收盘，地产板块已经满屏皆绿。中房地产，阳光城下跌超过8%，新城控股、京能置业下跌超过7%。几大知名房企万科、金融街、保利地产的下跌幅度均超过4%！

这边，A股地产股暴跌；那边，港股的地产股也“欲与A股试比跌”。

截至午间收盘，新城发展控股大跌超15%，绿地香港、佳兆业集团和旭辉控股集团大跌超12%，碧桂园大跌9.57%，中国恒大大跌8.47%，融创大跌6.65%。

二、不动产变“冻产”，调控引发了暴跌？

地产股的暴跌，与上周的楼市调控政策自然有关。

9月22日晚间至23日，多个城市相继发布楼市调控新政，石家庄、贵阳、重庆、南昌、南宁、长沙等六城市涉及限售；西安发布商品房价格调控通知，武汉叫停“全款购房可优先选房”。

让我们来看一下具体措施：

重庆：新购住房取得不动产权证2年才能交易

南昌：住宅获不动产权证后2年才可转让

南宁：二套及以上住房满两年方可转让

长沙：首套房获产权证3年后可买第二套

贵阳：住房3年不能出售

石家庄：拥有1套和2套以上住房的5年内不得上市交易

西安：商品住房调价前需向物价部门申报

武汉：公积金购房与全款买房等选择房源时同等权利

从以上各地的措施可以看出，这次限售基本上都是取得房产证之后2-5年不等时间内不得销售。

由于大部分城市目前限售时间都是2年，所以，在这些城市买了房后，大部分最早也得要到2020年才能再上市交易。

（全国“楼栋”地图）

除了这些二三线城市限售升级之外，在此之前一线城市也继续严格调控楼市。

上周，北京开始在信贷上严厉调控，各银行普遍将首套房房贷利率在基准利率基础上上浮了10%，浦发银行北京分行甚至上浮了20%！

地产股暴跌，除了调控升级之外，与前期涨幅过大也有关系。作者在9月14日的文章《刚刚，万科大涨，楼市危险信号来了！》中写到过这样一段话：

港股中国恒大的股价从5月份的8元涨到了前几天的26元以上，三个多月股价翻了3倍以上；

港股碧桂园的股价今天大涨5%以上，从年初的4元涨到了现在的近13元，股价也翻了3倍以上；

A股阳光城的股价自八月底以来，大涨了40%。

这说明，地产股在普遍大涨之后，获利盘已经十分丰厚，如今在地产调控之后，盈利筹码选择止盈跑路，也就造成了今天的暴跌。

三、历次调控之后，地产股是怎样表现的？

近年来的房地产调控，大都对地产板块造成了比较强烈的冲击。具体的影响，作者特此做了以下图表：

从上面的图表可以看出，历次的调控之后，房地产板块在短期内大都会出现一定程度的下跌。

比如2005年“国八条”发布后，地产股就在其后的20个交易日内下跌了4.89%；2013年“新国五条”发布后，地产股在之后的20个交易日内跌幅也接近5%。

最近的参照则是去年国庆前后密集出台的调控政策，地产股也一度出现大幅下跌，不过后续有所回稳，国庆之后的20个交易日的跌幅仅为0.45%。

四、楼市未来会如何？

无论是北京的房贷利率上浮还是众多二三线城市的限售，这些调控措施归根到底还是要限制房地产的交易，给全国只有5个多月库存的商品房按下熄火键。

如果不从交易上严厉限制，那么恐慌性购房的情况恐怕就会再次上演！

如此多的城市限购，最直接的后果就是楼市的成交量将锐减，对于那些实力不强的开发商来说，被大房企兼并或许会成为大概率的事件。

对于万科、恒大、碧桂园等顶级房企来说，调控引发的股价下跌也许是暂时的。

每一轮的调控对房企都是新的洗牌，在大房企们“大鱼吃小鱼”、把行业集中度提升之后，其优势就会越发明显，股价在长期趋势上也会因业绩增长而上涨的。

房地产行业，是政府动用行政手段手法最多、最频繁、也是最不可思议的行业。从2015年底的召去库存、量价暴涨，到2016年国庆之前的踩急刹车式的调控，如此翻天覆地的变化，用了短短一年都不到。

由于房地产的产业链条太长，对宏观经济影响太大，同时还是政府的核心利益所在，加上之前缺乏长效机制，进退失据，所以造成了现在这样的情形。

目前的租售同权和共有产权，都是国家对房地产长效机制的一种探索，为的就是稳定市场预期，让房地产平稳着陆。

具体的成果会如何，这需要时间的检验。不过，在摆脱土地财政的道路上，中国还有着很长的路要走！