天山铝业2025年前三季度业绩稳健增长 高分红比例彰显投资价值 快讯

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2025年前三季度，天山铝业以稳健增长态势交出亮眼答卷，核心经营数据全面向好。公司实现营业收入223.21亿元，同比增长7.34%；归母净利润33.40亿元，同比增幅达8.31%；扣非后归母净利润32.00亿元，同比亦增长8.08%，三项核心指标均保持稳步攀升。尤为值得关注的是，今年第三季度公司业绩持续向好，单季归母净利润达12.56亿元，环比增幅约34%，这一表现主要得益于电解铝价格的稳中有升与全产业链成本的精准管控，形成“量价稳升+成本优化”的双重利好格局。

成本端的精细化管控是公司盈利增长的核心支撑，多维度举措推动降本增效落到实处。随着前期高价铝土矿库存的逐步消化，氧化铝生产成本稳步回落；依托新疆地区丰富的煤炭资源以及新的外购电协议，公司用电成本逐季下降；财务结构的持续优化进一步释放利润空间，前三季度公司财务费用同比下降30.8%，为盈利增长注入额外动力。

在行业产能天花板明确以及绿色发展的背景下，天山铝业正有序推进140万吨电解铝产能绿色低碳改造项目。作为国内少数拥有未建电解铝指标的企业，该项目投产后将使公司总产量提升近20%，稀缺性优势较为突出。项目采用全石墨化阴极等行业先进电解槽技术，建成后铝液综合交流电耗将达到行业领先水平，既契合国家“双碳”战略要求，又能通过技术升级进一步降低单位生产成本，实现环保效益与经济效益的双赢。

以高分红、股份回购构建的股东回报体系，成为公司传递发展信心的重要载体。中报披露后，公司推出2025年中期分红方案，每10股派现2元（含税），合计派发红利9.2亿元，目前已实施完毕，切实将经营成果与股东共享。值得关注的是，公司明确承诺2025年度现金分红比例不低于归母净利润的50%，较2024年41%的比例有所提升，成为A股有色板块中分红比例较为突出的企业。

股份回购与注销则形成股东回报的补充机制，进一步巩固公司的股东回报基础。2025年9月30日，公司公告已完成最新一轮回购，已累计回购股份2370.52万股，占总股本的0.51%，累计使用资金超2亿元；同时近期公司决定注销早期回购的2314.80万股股份，对应金额1.5亿元。这一系列举措被市场解读为“类分红”操作，既通过优化股本结构提升股东权益，又向资本市场传递出公司对自身价值的坚定信心。

上游资源布局的持续完善，为全产业链降本提供坚实保障。目前，公司在广西、几内亚、印尼三地布局的铝土矿项目均稳步推进：广西项目已进入实质开发阶段，几内亚项目产能逐步爬坡并陆续发运回国，印尼项目亦逐步启动开采工作。随着这些项目逐步落地，公司铝土矿自给率将持续提升，从源头夯实成本优势，构建“资源－冶炼－加工”的全产业链竞争壁垒。

展望未来，天山铝业已形成“盈利稳健、成长可期、回报丰厚”的三维发展格局。绿色产能扩张带来的规模提升、资源布局优化形成的成本壁垒、高分红政策构建的价值底色，三大核心优势协同发力，推动公司在行业周期波动中兼具较强的防御能力与成长潜力。在成本优势与分红价值的双重驱动下，天山铝业正逐步成为有色板块中具有较高投资价值的标的。

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