视频直播的“战国时代”已过去！斗鱼拟赴美IPO

腾讯(Tencent)支持的中国娱乐集团斗鱼(Douyu)计划在美国进行首次公开发行(IPO)，预计筹集6亿至7亿美元资金。

7月23日，英国《金融时报》报道称，银行家们表示，

有知情人士表示，此前，斗鱼曾考虑在香港上市。

根据天眼查资料，斗鱼正式成立于2014年1月，至今已经历6轮融资，2016年3月腾讯入局，同年8月其获得来自凤凰资本、腾讯领投的15亿元人民币C轮融资。2017 年11月国资和银行系入局，招银国际领投，南山资本通过元禾母基金跟投，成为中国首家进入D轮融资的在线直播平台，当时的斗鱼直播就表示，公司目前已经完全进入盈利状态。

谁是老大？

提起斗鱼，就不得不提起虎牙。

中国网络视频直播的“战国时代”已经过去，斗鱼和虎牙暂时已经确立了行业头部的地位

业内目前认为，(艾瑞咨询5月游戏直播App指数显示：虎牙、斗鱼直播位于榜单前二位;触手、熊猫、龙珠、战旗、全民直播紧随其后构成了游戏直播的第二梯队)，比如虎牙招股书中将自己明确定位为“中国排名第一的游戏直播平台”，就招致了部分媒体的不认同。

截至7月23日，其总市值达71.97亿美元

从市值来看，5月11日，虎牙成功在美上市，一个多月的时间，股价上涨近两倍，。

对比虎牙，市场对斗鱼的估值目前尚不清晰。

英国《金融时报》称，知名市场研究机构CBInsights的分析师对斗鱼的估值为15.1亿美元;商业信息提供商Crunchbase表示，从该公司的筹资总额来看，斗鱼估值为11亿美元。

胡润研究院发布的《2018第二季度胡润大中华区独角兽排行榜》认为斗鱼的估值为150亿-250亿元。

不过，也有业内人士表示，目前斗鱼还未公布具体资料，上市后其(市值)前景难以预测。

有意思的是，影响斗鱼和虎牙估值的关键数据目前也是并无定论。

2017年每月活跃用户达到2.79亿

虎牙在招股文件中称，“中国游戏市场2017年总营收合计322亿美元，直至2022年预计都将保持13.3%的复合年均增长率。作为视频直播市场，中国还是全球最大的，，预计到2022年将达到5.18亿。”

2017年第一季度，虎牙的平均每月活跃用户为0.78亿

根据虎牙公开的资料，，而2018年第一季度已经增长至0.929亿。据估计，中国2018年的总每月活跃用户数量为3.15亿，意味着虎牙的市场份额达到了29.5%。此外，虎牙在2017年底拥有近2亿的注册用户，平均月度活跃用户超过了8600万，收益达到了3.4亿美元，较2016年增长超过170%。

至2017年8月，斗鱼的每月活跃用户为0.13亿。

而斗鱼对外公布的资料显示，如果以虎牙披露的中国的总量2.79亿计算，意味着当时斗鱼的市场份额是4.7%，斗鱼的日活用户数在虎牙面前并无“双雄”相争的资格。这也是虎牙IPO招股书发布后一些市场人士哗然的原因之一。

与此同时，在易观2018年3月App TOP1000排行榜中，斗鱼的日活却比虎牙高出了42%。此外，斗鱼很早就宣布已完全盈利，而虎牙申请上市时才宣布盈亏平衡（2018年第四季度开始盈利）。

对此，记者采访了几位业内人士，大家对此也并无定论，均表示两家谁是第一“很难说”。

郝智伟

互联网分析师认为虎牙稍强于斗鱼，他对《国际金融报》记者表示，“虎牙在培养主播、在生态链上的投入很大，比斗鱼投入大很多。它培育解说的公会体系较为完备，生态链条上下游较为完整。”

腾讯的野望

业内认为，笑到最后的都是持有两家股份的腾讯，它成为名副其实的“收割者”，建立起了多方位的娱乐帝国。

不过，无论是谁第一，

2018年3月8日，斗鱼CEO陈少杰宣布，斗鱼刚刚完成了新一轮来自腾讯的6.3亿美元融资。当日，与斗鱼同为直播行业巨头的虎牙直播也公布了一条获得腾讯4.6亿美元融资的新闻。

根据虎牙招股文件，腾讯旗下基金持有虎牙34.6%的股权，拥有39.8%的投票权，腾讯为虎牙第二大股东。而天眼查等信息显示，目前腾讯同样是斗鱼的第二大股东，腾讯旗下林芝利创持股为18.98%。

斗鱼弃港赴美，导致的直接结果就是其未来股价和市值会面临和虎牙的对比，这将对两家产生非常大的压力，而这其中有没有腾讯的建议或者要求，非常难说。

“很显然，腾讯是乐见两家竞争的。”一位不愿具名的证券从业人士表示，

郝智伟表示，腾讯同时投资斗鱼与虎牙，不会产生左右手互搏的问题，或者说它也不会在意。“腾讯的基因就是竞争，微信就是是内部竞争中产生的，它会多头下注，看谁能长大”。

截至目前，腾讯旗下计划上市或已经上市的公司有众安在线、易鑫集团、阅文、美团、搜狐、虎牙、斗鱼、腾讯音乐、微医等，腾讯究竟能大到什么程度，又能成长到什么程度?