拼多多营收及股权架构曝光 销售与市场支出与日俱增

拼多多赴美上市消息的确认比外界的想象的时间来得更早了一些。北京时间6月30日凌晨，拼多多向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股说明书。招股书显示，拼多多在2016年、2017年及2018年一季度分别实现营收5.05亿元、17.44亿元和13.85亿元，仅2018年一季度，拼多多营收较上年同期增长了37倍。但同时，受大幅扩张市场需要等因素影响，拼多多的销售与市场支出也与日俱增。招股书显示，截至2018年一季度，拼多多创业三年多来累计亏损规模为13.12亿元。

以低价拼团模式快速崛起的拼多多在盈利模式上一直备受质疑，但从此次披露的招股书数据来看，尽管拼多多仍旧处于亏损状态，但盈利模式已基本定型。招股书显示，在2016年、2017年及2018年一季度，拼多多分别实现归属股东净亏损3.22亿元、4.99亿元及2.82亿元。就2018年一季度情况而言，归属股东净亏损较上年同期增长55.8%。对此，拼多多方面称，2018年一季度的亏损增加系受大幅扩张市场需要影响所致。招股书显示，拼多多在2018年一季度的销售与市场支出达到12.17亿元，而上年同期仅为0.74亿元。

对于公司的主要营收模式，拼多多方面表示，平台收入主要来自在线广告和交易佣金，与目前其他电商平台在商业模式上具有一致性。就2016年和2017年的情况而言，拼多多在2016年实现广告收入0.48亿元，实现商品交易收入4.57亿元;在2017年，拼多多实现广告收入17.41亿元，实现商品交易收入338.5万元。尽管2018年一季度的营收构成在招股书中并未披露，但从2017年的营收构成结构来看，在线广告收入已是拼多多最大的收入来源。

在商品交易方面，也可以注意到，拼多多如今已经实现正向毛利。招股书显示，除在2016年拼多多的毛利润为-0.73亿元外，在2017年和2018年一季度，拼多多分别实现毛利润10.21亿元和10.66亿元。此外，根据拼多多披露的数据显示，2017年全年，公司实现商品交易总额(GMV)1412亿元，2017年全年和2018年一季度，公司总订单量分别为43亿单和17亿单。

实际上，就在日前有拼多多将要赴美上市的消息传出时，拼多多创始人黄峥还在回应媒体问询时表示不予置评。但时隔不到2天，拼多多即提交了招股书。对此，黄峥在解释为何提前上市时表示，虽然拼多多是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，也面临许多危险和挑战，但拼多多的业务有很强的社会性，所以它终将走向公众，所有的成长也应该为公众所分享。

伴随此次招股书的披露，同时曝光的还有拼多多当前的股权架构。招股书显示，在拼多多的股权结构中，黄峥所占股比为50.7%，对公司拥有绝对控制权;腾讯所占股比为18.5%，为第二大股东;高榕资本所占股比为10.1%，红杉资本所占股比为7.4%。(记者陈克远)