最近，一条重磅消息炸开了股民们的锅。根据证监会安排，新的《证券期货投资者适当性管理办法》即将在7月1日起正式实施。按照规定，投资者将按风险投资偏好以及承受能力等指标被分级，以使他们能匹配上更适合自己的产品进行投资。这种“投资者分级”和“投资品分级”制度，意味着中国股市即将进入最残酷的阶段：去散户化。对于部分“小白股民”来说，却可能会失去买卖股票的资格！

据了解，《证券期货投资者适当性管理办法》共43条，针对适当性管理中的实际问题，主要规定了以下制度安排：一是形成了依据多维度指标对投资者进行分类的体系，统一投资者分类标准和管理要求；二是明确了产品分级的底线要求和职责分工，建立层层把关、严控风险的产品分级机制；三是规定了经营机构在适当性管理各个环节应当履行的义务，全面从严规范相关行为；四是突出对于普通投资者的特别保护，向投资者提供有针对性的产品及差别化服务；五是强化了监管职责与法律责任，确保适当性义务落到实处。

《证券期货投资者适当性管理办法》被称为“史上最严的投资者保护办法”，作为该办法的配套规则，中国证券业协会近期还向多家券商发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，不仅对投资者进行了分类，也对产品或服务也进行了划分。其中，在对投资者的分类中，明确了投资者可按其风险承受能力由低至高至少划分为五类：即保守型（20分以下）、谨慎型（20分~36分）、稳健型（37分~53分）、积极型（54分~82分）和激进型（83分以上）。同时，对产品和服务的分类也依据《产品或服务风险等级名录》制作风险等级评估文件，由低至高分为五类：即低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险。

按照要求，7月1日以后，券商可以根据差异化服务和管理需要，依据投资者的年龄、收入情况、风险偏好、生理和心理状况、资产状况、诚信状况、投资交易行为特征等因素，向其销售符合其风险承受能力等级的产品或服务，风险匹配不合理的投资者将被“拒绝”。举个例子，如果投资者被评为保守型和谨慎型，券商将不可向其销售被评为中等风险的股票。对此，业内不少媒体认为，在这个人人都可以炒股的时代，有一部分人可能要失去炒股的资格了，或许会成为全民炒股时代的终结。

那么，从监管层的角度来看，为何要实施投资者适当性管理办法呢？一言以蔽之，目的在于更加充分地保护投资者的合法权益，促进我国资本市场相关基础制度的建设进程。资本市场的快速发展离不开广大投资者的积极参与，经营机构是投资者进入市场的重要媒介。保护投资者的合法权益，不仅是资本市场健康运行的内在要求，也是证券公司各项业务健康发展的内在要求，而投资者适当性制度的构筑正是落实投资者保护的重要举措。

在笔者看来，虽然一部分散户将会被拒之门外，但《证券期货投资者适当性管理办法》的实施，对于广大散户来说实则有利无害。因为在新的管理办法下，广大股民们的风险和投资将能更加科学合理，资产安全也就得到更大程度的保护。并且，对于部分“小白股民”来说，也将是一种激励，促使自己学习更多的专业知识技能，以便能更科学合理地参与投资，有效地避免风险，以达到财富增值的目的。

文章作者：蔷薇

宗易汇（www.zongyihui.cn）为您提供更多财经证券资讯