国际风云变幻,货币市场亦在经历新的“排列组合”。欧元汇率走势就是生动“速写”。年初以来,欧元对美元贬值幅度接近11%。专家表示,欧央行11年以来首次加息开启在即,叠加能源冲击、供应链冲击步步紧逼,欧元继续走软已是大概率事件。
高通胀还悬而未决,能源冲击又平添烦恼,欧洲市场眼下陷入了闹心的“滞胀危机”。
能源危机是制约近期欧元走势的主要因素。“欧洲天然气断供的风险是欧元破位走低的直接导火索。”中金公司研究院外汇专家李刘阳表示,如果欧洲无法获得足够的天然气储备,能源价格的上涨可能会对欧洲经济和国际收支产生破坏性的影响。
乌克兰危机还在持续,欧洲市场不断遭遇能源冲击。中金公司研究部统计数据显示,6月单月,荷兰天然气期货标准合约大涨近80%,这对严重依赖俄罗斯能源进口的欧洲经济形成巨大利空,欧元因而承压走低。
欧洲经济正承受巨大压力。数据显示,6月份,欧洲制造业PMI为52.4%,连续5个月环比下降,较上月下降1.7个百分点,降幅有所扩大,创出今年以来新低。“欧元区经济衰退看来不可避免。”嘉盛集团资深分析师Fawad Razaqzada表示,乌克兰危机带来创纪录的通胀数据,造成天然气供应不足,严重阻碍欧元区经济增长。
在全球供需错配叠加地缘政治冲突催化的背景下,大宗商品价格中枢显著提升,资源国货币会更强势。此外,在资源方面对外依存度较高的国家,贸易差额由顺转逆,经常项目对于其本币的支撑减弱,加剧了货币走软。
俄罗斯在大宗商品市场的重要地位,成为卢布在乌克兰危机爆发后反转的重要支撑因素之一。而日元则因经常项目对于本币的支撑削弱以及宽松的货币政策,而快速走贬。
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