做空机构又一次瞄准中概股 为何指责"跟谁学"去年70%收入都是假的

跟谁学对此的解释是，这种差距反映出，在2017年公司重组剥离2B业务后，中美通用会计准则(GAAP)的差异，这是合理、合法的，与经营数据完全无关。

但香橼认为，根据SEC文件披露的股权剥离内容，跟谁学管理层在说谎。

报告援引跟谁学的F-1文件称，在跟谁学2017年处置其股东对北京百家视联科技和北京百家云图科技所持的所有股权以前，这两家公司的业务无足轻重，对跟谁学公司的经营没有重大影响。而20-F文件显示，2017年剥离上述子公司造成跟谁学的估价备抵减少630多万元，600万元可不是小数目。

报告由此发问：既然是一笔“无足轻重”的交易，它是怎样让跟谁学的SEC文件和中国资信报告所披露净利润相差75%的?

报告提到，跟谁学没能解决一些关联公司在将跟谁学账面费用挪走的担忧。这些公司曲解了研究机构Grizzly Research此前的批评，称“北京优联将利润转给了跟谁学”。Grizzly Research此前认为，这些相关公司就是跟谁学的变种。因为他们发布招聘时也挂上了跟谁学的名号。香橼认为，这跟以前看到的其他中国企业欺诈行为类似。

另一个警报信号：伪造大批学生用户

报告称，跟谁学不止一次被指通过在微信群植入假冒的学生用户虚增收入。其引用了机构Leaps Capital提供的跟谁学冒牌学生账号评论。

报告称，根据Leaps Capital的研究，70%的课程评论来自用户名为中国古代哲学家和政界人士的用户，很多账号用的是假的用户图像。Leaps Capital认为，约80%的用户是伪造的。

Leaps Capital分析跟谁学的视频流软件发现，跟谁学甚至不能支持双向的沟通，这本来是实现视频直播的关键。因此Leaps Capital认为，跟谁学50%的所谓大视频课程都是录像，并不是实时视频。